На базе Внешэкономбанка (ВЭБ) будет создана фабрика проектного финансирования.

Фабрику запустят в 2018 г., ее миссия – перезапустить инвестиционный процесс в стране.

Проектный комитет фабрики (в нем сотрудники ВЭБа, других банков и РФПИ, чиновников нет) будет одобрять инвестиции по четырем направлениям: экспорт, промышленность высоких переделов, инновации, инфраструктура.

Под каждый одобренный проект будут выпущены несколькими траншами бумаги, их будет выкупать не только ВЭБ, но и его рыночные соинвесторы.

Как работает фабрика:

Под транш А предусмотрены госгарантии – их будет выдавать «дочка» ВЭБа. На эти цели в бюджете зарезервировано 40 млрд руб. У транша А низкая доходность и низкие риски – они предназначены для институциональных инвесторов. По траншу А должны быть гарантии «дочки» ВЭБа, которая получит их от бюджета. У транша Б более высокая ставка, но фиксированная – привязанная к таргету ЦБ по инфляции (4%), доходности инфляционных ОФЗ, кредитной премии за риск. Если инфляция превысит таргет, покупатели бумаг получат компенсацию от ВЭБа, а тот – от бюджета. В транш В вкладывается сам ВЭБ. Минфин смущало, что госгарантии будет выдавать какая-то компания: он требовал у ВЭБа обеспечение под эти гарантии, а также требовал сделать их субсидиарными, а не солидарными (тогда бюджет платит только после того, как истец не смог взыскать деньги в бюджет). В итоге претензии он снял. Также министерство хотело снизить суммы на субсидии по траншу Б: Минэкономразвития просило 1 млрд руб., Минфин уменьшил эту сумму на 200 млн руб.